(Foto: EssilorLuxottica)
Las ventas comparables de EssilorLuxottica en el primer trimestre de 2022 (incluyendo ya Grandvisión) han estado por encima de lo previsto (+15,7% vs +13,8% BS(e) y +13,2% consenso). Implica una fuerte mejora a nivel LfL (+11,5% vs +8,1% en 4T’21 +10,2% BS(e)) gracias principalmente al sólido crecimiento de Direct to Customer (52% ventas, +13,5% vs +9,9% en 4T’21 y +15% BS(e)). Esto se debe a un efecto comparable positivo en EMEA y Latam (en tiendas físicas).
Compensan el menor crecimiento en Asia ante el impacto de las restricciones por el Covid-19, si bien la compañía destaca que los dos primeros meses del año la evolución en esta geografía ha sido muy positiva. Con todo, resultados positivos, si bien sin grandes sorpresas que puedan proporcionar a priori catalizadores (tanto e-commerce como Norteamérica no han sorprendido), por lo que esperamos una acogida discreta. COMPRAR. Precio Objetivo: Bajo Revisión.
El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables, podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas; y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.
La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.
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