(Foto: Bath & Body Works)
Pese a un entorno de consumo complejo y la presión inflacionista, la firma estadounidense Bath & Body Works ha logrado batir las expectativas del mercado en el cierre de su ejercicio fiscal. La compañía norteamericana fundada en 1990 como una división de L Brands, se independizó en agosto de 2021 tras la separación de Victoria’s Secret.
Se convirtió entonces en una entidad pública independiente. Opera como una marca única centrada en el “lujo accesible”, sin submarcas independientes significativas. Sus colecciones estrella incluyen Fine Fragrance Mist, Body Creams, 3-Wick Candles (velas de tres mechas, su producto icónico), Aromatherapy y Signature Collection. Todas ellas están basadas en ingredientes de calidad y experiencias sensoriales.
Con más de 1.900 tiendas propias en Norteamérica y una red internacional en expansión, Bath & Body Works busca equilibrar la estabilidad doméstica con un crecimiento global acelerado en un contexto de inflación, cambios en el consumo discrecional y competencia digital.
En el cuarto trimestre fiscal de 2025, las ventas netas alcanzaron aproximadamente los 2.300 millones de euros. Esta cifra representó una caída del 2 % respecto al año anterior, atribuida a presiones macroeconómicas y un calendario fiscal ajustado, aunque superó las expectativas internas y de analistas.
La rentabilidad fue un punto destacado. Las ganancias por acción se situaron en torno a 1,71 euros, superando el consenso en un 17 %. El ingreso operativo ajustado fue de unos 529 millones de euros y el ingreso neto ajustado de alrededor de 357 millones de euros.
Para el año completo, las ventas netas se situaron en aproximadamente 6.300 millones de euros, con una ligera baja del 0,2 %, y ganancias por acción de unos 2,76 euros. Estos resultados reflejan una gestión eficiente de costes, márgenes brutos estables (de alrededor del 45,7 % en el cuarto trimestre) y un flujo de caja operativo superior a 949 millones de euros, pese a desafíos en EEUU su país de origen.
La perspectiva para 2026 es conservadora, con ventas netas proyectadas a la baja de entre 2,5 % yl 4,5 % (entorno a los 6 mil millones de euros) y ganancias por acción ajustadas entre 2,07 y 2,28 euros. Su CEO Daniel Heaf describió 2026 como un año de inversión en su Consumer First Formula.
Todo ello basado en la innovación acelerada en productos (fragancias ecológicas y adaptadas regionales), elevación de la marca (modernización de tiendas y marketing digital) y expansión multicanal, incluyendo el lanzamiento en Amazon en EEUU. La compañía prioriza la simplificación operativa, sostenibilidad y lealtad del cliente a través de programas como “My Bath & Body Works”.
La expansión internacional emerge como el motor clave de futuro. Con más de 570 ubicaciones franquiciadas en más de 42 países (frente a unas 1.900 en Norteamérica), el negocio global ya roza los 860 millones de euros en ventas retail que creció un 8,3 % en el cuarto trimestre de 2025.
Destacan Oriente Medio (≈191 tiendas), Asia y Australia (≈194), Américas (≈124), Europa y Reino Unido (≈29, incluyendo su flagship en Oxford Street, Londres, y debut en Italia), India (50 tiendas con planes de duplicar en 3-5 años y aspiración a convertirse en uno de los top-3 mercados globales) , contando, incluso, con 6 tiendas en la región del Caribe.
Socios como Apparel Group impulsan el crecimiento en mercados emergentes, donde se adaptan formatos, suministro local y productos regionales. Aunque Norteamérica genera la mayoría de ingresos, el canal internacional compensa la debilidad doméstica y se perfila como el motor de recuperación sostenible hacia 2027 y es que Bath & Body Works no solo vende fragancias; vende capacidad de adaptación.
La compañía ha entendido que su futuro no depende de esperar a que el consumo en EE. UU. se recupere, sino de conquistar con éxito los mercados emergentes y digitalizar su esencia. Con un dividendo sólido y el motor internacional a pleno rendimiento, la marca se posiciona para transformar los desafíos de 2026 en los cimientos de una hegemonía global en el sector del bienestar
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