Previsiones positivas para Daimler

Daimler ha prepublicado un EBIT 2T’20 claramente por encima de lo previsto (-708 M euros vs -1.490 M euros BS(e) y -1.719 M euros consenso) gracias a una buena evolución en Mercedes & Vans (60% EBIT), donde pese a la importante caída de las ventas unitarias (>-25% vs Q2’19), el EBIT de la división fue sólo ligeramente negativo (-284 M euros vs -1.050 M euros consenso).

Pese a no dar indicaciones de ventas, Daimler manifestó que en en su segundo trimestre fiscal el FCF industrial fue positivo (685 M euros vs -2.106 M euros consenso), algo que se debería a la buena gestión del circulante y a la rebaja del break-even.

Daimler espera consolidar sus previsiones

Con todo, mensajes positivos, si bien la clave estará en los detalles que puedan aportar en los resultados completos (23/07) y que permitiría analizar la profundidad de la mejora operativa del valor (especialmente tras los comentarios de la semana pasada donde manifestaron que el FCF en 2T sería negativo). A la espera de la publicación de dichos resultados definitivos donde esperamos más detalle y decidiremos sobre nuestra valoración (ahora con potencial reducido) mantenemos recomendación en COMPRAR. Pasamos el P.O. a Bajo Revisión desde 36 euros/acc. previo.

Disclosure

El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.

La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.

La recomendación de BAJO REVISIÓN se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. está analizando posibles cambios en las estimaciones o valoración tras algún hecho relevante que haga posible ese análisis detallado. El presente informe ha sido preparado por la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A., basado en información pública disponible.