IAG mejora gracias a la reducción de costes

IAG ha presentado unos resultados en línea con lo previsto en operativo (-1.135 M euros de EBIT ajustado vs -1.165 M euros BS(e) y consenso), donde la peor evolución vista en ingresos se ha visto compensado con menores costes. En cuanto a perspectivas, prevén que la capacidad del 2T’21 sea de ~25% frente al 2T’19, que supone sólo una ligera mejora vs el 20% del 1T’21. Por otra parte, IAG insiste que las perspectivas más allá de 2T’21 son inciertas y dependerán de los programas de vacunación y las medidas fronterizas.

Por el lado de la liquidez, destacar que se mantiene fuerte y alcanza los 10.500 M euros a 31/03 vs 10.300 M euros (pro-forma) a finales de 2020, lo que aleja las dudas en este sentido.

Las previsiones para IAG son optimistas

En definitiva unos resultados muy en línea, donde las perspectivas de la compañía presentan una mejora muy gradual de la capacidad para este 2T’21, y la evolución de cara al resto de 2021 está a expensas de lo que suceda en el 3T’21, donde la visibilidad sigue siendo baja. No esperamos una reacción significativa hoy en el valor que sube un +21% frente al IBEX en 2021. COMPRAR. Precio Objetivo: Bajo Revisión

Disclosure

El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.

La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.