Mercedes lastra a Daimler

Los resultados de Daimler Chrysler en su segundo trimestre fiscal han estado por debajo de lo esperado en EBIT (-29,5% vs -26,2% BS(e) y -25,9% consenso) debido a una peor evolución de las cifras de Mercedes (67% EBIT). Esto se debería principalmente a unos mayores costes vinculados a WLTP (nueva normativa de emisiones) y a problemas de suministro ya conocidos (sin que se tuviese conocimiento del impacto real de ambos efectos).

Pese a la evolución peor de lo previsto, pensamos que subida del día de hoy (+0,3% en absoluto y -0,3% vs ES50) está más vinculada a la rebaja de la tensión con Trump (tras la reunión de ayer con Juncker en Washington). Con todo, Rdos. 2T’18 peor de lo previsto pero envueltos en un entorno de one-offs que si bien no eran conocidos en su totalidad, sí eran esperados. COMPRAR. P.O. 82,50 euros/acc. (potencial +39,81%).

Disclosure: El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables (como por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas, y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector), podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión. La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro), mientras que las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia. La recomendación de BAJO REVISIÓN se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. está analizando posibles cambios en las estimaciones o valoración tras algún hecho relevante que haga posible ese análisis detallado. El presente informe ha sido preparado por la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A., basado en información pública disponible.