Iberdrola mejora sus objetivos tras un buen primer trimestre

Iberdrola ha presentado unos resultados ajustados en el primer trimestre de 2026 buenos que le permiten mejorar el guidance anual. Así, el EBITDA ajustado 1T’26 asciende a 4.067 M euros (+2,4% 1T’25 vs +plano BS (e) y +2% consenso; una vez desconsolidados los activos de México), donde destaca el buen comportamiento del negocio de redes.

Por su parte, el BDI ajustado 1T’26 se sitúa en 1.865 M euros (+11,4% vs 1T’25 -desconsolidando México, considerando el capital allowance y excluyendo el reconocimiento de costes pasados en EE.UU. de 1T’25- vs +8% BS (e) vs +2% consenso).

Iberdrola confía en cumplir sus objetivos

Excluyendo el impacto del tipo de cambio el EBITDA ajustado hubiera aumentado un +6% y el BDI +17%. Iberdrola mejora el guidance anual 2026 del crecimiento BDI ajustado (excluyendo plusvalías por rotación de activos) desde c. +6% anterior a >8% actual.

La DFN ajustada se sitúa en 51.922 M euros (+1.740 M eur vs 2025; en línea consenso) por la apreciación de las divisas, real brasileño y dólar especialmente, y al pago de dividendos. Si bien, incluyendo el cobro por la venta de México y el pago para la adquisición de los minoritarios de Brasil, la DFN 1T’26 proforma se habría situado en 50.300 M euros.

Esperaríamos impacto positivo de estos resultados. Reiteran el buen trimestre y la confianza en cumplir el nuevo guidance anual, ya más alineado al entorno de dígito alto como en el plan 25-28.SOBREPONDERAR. P.O. 21,95 euros/acc. (potencial +8,9%).

Disclosure

El periodo al que se refiere la recomendación se establece en un año. La recomendación está basada en hipótesis razonables sobre diversas variables en la fecha de publicación. La evolución posterior de alguna de esas variables, podría motivar un cambio de recomendación mediante un nuevo informe de análisis.

Por ejemplo: cambios sobrevenidos en tipos de interés, tipos de cambio, precios de materias primas; y otras variables que pueden ser tanto específicas de la compañía, como generales de su sector. Las recomendaciones de la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. son comprar, vender y bajo revisión.

La recomendación de comprar se emite para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución mejor a la del mercado (referencia Ibex35 e Índice General de la Bolsa de Madrid para las compañías españolas; referencia Eurostoxx50 para las compañías de la zona Euro). Mientras, las de vender se emiten para aquellas compañías en las que la Dirección de Análisis de Banco de Sabadell, S.A. espera una evolución peor a la del mercado de referencia.